太平智选一年定期开放股票发起式财报解读：份额微变，净资产增长10.5%，净利润2378万，管理费降19.2%
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，太平基金管理有限公司发布《太平智选一年定期开放股票型发起式证券投资基金2024年年度报告》。报告显示，2024年该基金份额基本保持稳定，净资产增长10.5%，实现净利润2378.35万元，基金管理费下降19.2%。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长
本期利润与资产净值增长显著
2024年，太平智选一年定期开放股票发起式基金表现亮眼，本期利润达23,783,477.19元，较2023年的 -70,360,216.27元实现大幅扭亏为盈。加权平均基金份额本期利润为0.0466元，本期加权平均净值利润率为6.22%。期末基金资产净值为417,159,489.93元，较2023年末的393,376,003.46元增长了10.5%。这表明基金在2024年的投资运作取得了良好成效，资产规模实现稳步扩张。
| 年份 | 本期已实现收益（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额利润 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 | 基金份额累计净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 6,994,068.52 | 0.0466 | 6.22% | 6.05% | -93,915,813.04 | -0.1841 | 417,159,489.93 | 0.8180 | -11.30% |
| 2023年 | -79,156,440.02 | -0.1380 | -15.67% | -15.18% | -116,623,820.86 | -0.2287 | 393,376,003.46 | 0.7713 | 16.36% |
| 2022年 | 149,346,631.99 | -0.3633 | -34.62% | -28.55% | -46,263,407.45 | -0.0907 | 463,735,592.55 | 0.9093 | -1.40% |
可供分配利润仍为负，关注未来分配能力
尽管本期利润表现出色，但期末可供分配利润为 -93,915,813.04元，期末可供分配基金份额利润为 -0.1841元，这意味着基金目前可供分配给投资者的利润仍为负数。投资者需关注基金未来盈利持续性及利润分配政策，以评估潜在收益。
基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动较大
份额净值增长率低于业绩比较基准
2024年，该基金份额净值增长率为6.05%，而同期业绩比较基准收益率为13.73%，基金跑输业绩比较基准7.68个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为35.72%，业绩比较基准收益率为13.39%，显示基金在长期表现上有一定优势，但2024年表现不佳。自基金合同生效起至2024年12月31日，基金份额累计净值增长率为 -11.30%，低于同期业绩比较基准收益率 -7.69%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三年 | 35.72% | 1.47% | 13.39% | 0.94% | 22.33% | 0.53% |
| 自基金合同生效起至今 | -11.30% | 1.48% | -7.69% | 0.93% | -3.61% | 0.55% |
净值波动较大，投资需谨慎
基金份额净值增长率标准差为1.47%（过去三年）和1.48%（自基金合同生效起至今），反映出基金净值波动相对较大。投资者应充分考虑自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
投资策略与业绩表现：仓位调整，业绩有待提升
投资策略：适应市场变化，调整仓位结构
2024年，受多重因素影响，经济数据阶段性走弱，A股市场前低后高、波动较大。该基金保持中性仓位，适度减持食品饮料、医药生物板块，增加通信、电子、电力设备等板块配置，同时增配银行、公用事业、运营商等红利板块，结构相对均衡。这种策略旨在适应市场变化，降低风险，挖掘潜在投资机会。
业绩表现：未达业绩比较基准，需优化策略
报告期内，基金份额净值增长率为6.05%，低于同期业绩比较基准收益率13.73%。可能因市场波动超预期、行业配置或个股选择欠佳，基金管理人需进一步优化投资策略，提升业绩表现。
市场展望：看好经济改善，坚持均衡风格
展望2025年，基金管理人判断随着存量政策效能释放和增量政策落地，经济有望环比改善。当前市场估值处于历史低位，权益资产估值具备修复空间，看好市场风险偏好修复和经济增长中枢预期抬升。基于此，基金后续将坚持均衡风格，聚焦基本面，自下而上挖掘标的，以把握市场机会，提升投资回报。
费用分析：管理费、托管费双降
基金管理费：降低19.2%
2024年当期发生的基金应支付的管理费为4,584,511.05元，较2023年的5,678,032.51元下降了19.2%。支付基金管理人的基金管理费按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提。管理费降低或因基金资产净值变化及管理策略调整，一定程度减轻投资者负担。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 4,584,511.05 |
| 2023年 | 5,678,032.51 |
基金托管费：下降15.1%
2024年当期发生的基金应支付的托管费为764,085.25元，相比2023年的900,398.43元下降了15.1%。基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。托管费降低对基金运营成本控制有积极作用，也反映托管服务定价的合理调整。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 764,085.25 |
| 2023年 | 900,398.43 |
投资收益分析：股票投资收益改善，债券投资贡献稳定
股票投资收益：扭亏为盈，贡献显著
2024年股票投资收益为5,889,950.73元，与2023年的 -76,865,645.32元相比扭亏为盈。其中，买卖股票差价收入为5,889,950.73元，交易费用为2,607,345.82元。股票投资收益改善或因市场环境好转及投资策略调整，对基金整体收益贡献显著。
| 年份 | 股票投资收益（元） | 买卖股票差价收入（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 5,889,950.73 | 5,889,950.73 | 2,607,345.82 |
| 2023年 | -76,865,645.32 | -76,865,645.32 | 3,809,365.35 |
债券投资收益：稳定增长，分散风险
2024年债券投资收益为216,719.84元，高于2023年的2,429.37元。债券投资收益包括利息收入5,932.13元和买卖债券差价收入210,787.71元。债券投资收益增长为基金收益提供稳定支持，发挥分散风险作用。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 债券投资收益——利息收入（元） | 债券投资收益——买卖债券差价收入（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 216,719.84 | 5,932.13 | 210,787.71 |
| 2023年 | 2,429.37 | 2,429.37 | - |
关联交易：无异常关联交易，运作合规
关联方交易单元交易：未发生相关交易
本报告期内，基金未通过关联方的交易单元进行股票、债券、债券回购及权证交易，也无应支付关联方的佣金，表明基金在关联交易方面运作合规，保障投资者利益。
关联方报酬：按规定计提，无利益输送
基金管理费和托管费按规定费率计提，支付给基金管理人的净管理费和托管费合理合规，未发现利益输送等违规行为，确保基金运作透明度和公正性。
股票投资明细：行业分散，注重蓝筹与成长结合
行业分布：制造业占比近七成，行业分散
报告期末，基金权益投资中股票投资公允价值为378,331,391.73元，占基金资产净值比例为90.69%。行业分布上，制造业占比最高，达69.68%，其次为金融业（6.81%）、电力、热力、燃气及水生产和供应业（4.23%）等。行业分散有助于降低单一行业风险，实现多元化投资。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 8,853,000.00 | 2.12 |
| C | 制造业 | 290,672,576.15 | 69.68 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 17,628,000.00 | 4.23 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 14,366,630.32 | 3.44 |
| J | 金融业 | 28,424,500.00 | 6.81 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 5,366,630.32 | 1.29 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 14,246.00 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 5,957.52 | 0.00 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 7,505,000.00 | 1.80 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 378,331,391.73 | 90.69 |
前十大重仓股：蓝筹与成长兼顾
前十大重仓股包括长江电力、东山精密、新易盛等，涵盖能源、电子、通信等行业。这些股票多为行业龙头或成长型企业，体现基金注重蓝筹与成长结合的投资策略。投资者应关注重仓股表现对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600900 | 长江电力 | 500,000 | 14,775,000.00 | 3.54 |
| 2 | 002384 | 东山精密 | 400,000 | 11,680,000.00 | 2.80 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 94,944 | 10,973,627.52 | 2.63 |
| 4 | 603986 | 兆易创新 | 100,000 | 10,680,000.00 | 2.56 |
| 5 | 600760 | 中航沈飞 | 200,000 | 10,144,000.00 | 2.43 |
| 6 | 688256 | 寒武纪 | 15,000 | 9,870,000.00 | 2.37 |
| 7 | 688981 | 中芯国际 | 100,000 | 9,462,000.00 | 2.27 |
| 8 | 600941 | 中国移动 | 79,955 | 9,447,482.80 | 2.26 |
| 9 | 300750 | 宁德时代 | 35,000 | 9,310,000.00 | 2.23 |
| 10 | 600519 | 贵州茅台 | 6,000 | 9,144,000.00 | 2.19 |
持有人结构与份额变动：机构主导，份额基本稳定
持有人结构：机构投资者占比100%
期末基金份额持有人户数为243户，机构投资者持有份额占总份额比例为100%，表明基金受机构投资者青睐。机构投资者投资决策较谨慎，一定程度反映基金投资价值，但单一投资者占比过高，如遇集中赎回，可能影响基金稳定运作。
份额变动：基本保持稳定
本报告期内，基金总申购份额为23.60份，总赎回份额为12.69份，期末基金份额总额为509,999,835.23份，与期初基本持平。份额稳定利于基金管理人实施投资策略，保持投资组合稳定性。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日（2020年8月14日）基金份额总额 | 509,999,000.00 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 509,999,824.32 |
| 本报告期基金总申购份额 | 23.60 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 12.69 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 509,999,835.23 |
风险提示：单一投资者占比高，关注流动性风险
报告期内，存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，机构投资者持有499,999,000.00份，占比98.0391%。这种情况可能导致集中赎回或巨额赎回，引发基金净值剧烈波动、份额净值尾差风险及流动性风险，基金管理人或无法及时变现资产应对赎回申请，投资者或无法及时赎回全部份额。投资者需密切关注单一投资者动态及基金流动性管理措施。
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